一场在越南举办的高端区块链峰会上，Vebit生态高调启动，口号响亮地宣告“基础设施优先、长期主义、真实参与、全球协作”，却在细究之下露出令人不安的蛛丝马迹。

一家名为VBit Technologies的比特币矿企被美国证券交易委员会指控涉嫌诈骗，从约6400名投资者手中募集超过9560万美元，其中近一半资金被CEO挪用于赌博、购车、个人加密投资和家庭礼物。

美国证券交易委员会在起诉文件中明确指出，VBit创始人Danh C. Vo向投资者提供了关于挖矿机运营方式的不实信息。

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01 警示信号

今年1月13日，越南举行了一场名为“Web3.0全球数字高峰论坛暨Vebit生态全球启动仪式”的活动。活动吸引了来自区块链行业的多位嘉宾，包括万联金控创始人蔡予民、吉隆坡歌德数据云董事长Lily Luo以及香港区块链协会荣誉会长张俊勇等人。

这次峰会据称是Vebit在全球范围内推动基础设施型Web3生态建设的重要里程碑。公司宣布启动“Vebit基石计划”，旨在鼓励长期建设者与生态共建者。

一个值得注意的细节是，VBit的创始人在被指控后已离开美国，目前疑似躲藏在越南。而Vebit选择在越南举行其全球启动仪式，这种巧合引发了一些观察者的关注。

02 包装与宣传策略

Vebit在活动中提出的核心理念极具吸引力：“基础设施优先、长期主义、真实参与、全球协作”。这些术语在当前Web3领域十分流行，能够快速吸引寻求长期价值投资的参与者。

在活动中，Vebit强调将围绕区块链底层技术、去中心化基础设施、金融与合规、社区治理及现实世界资产等议题展开交流。

这种看似专业且前瞻性的议程安排，很容易给参与者留下技术扎实、合规性强的印象。

03 VBit案件核心细节

回顾VBit Technologies的案件细节，能够帮助我们理解这种商业模式的潜在风险。VBit从2018年至2022年间向超过6400名投资者募集资金，宣传提供“一站式解决方案”，承诺用户无需自己维护和管理挖矿设备就能获得被动收入。

实际上，VBit CEO挪用了约4850万美元投资者资金，占募集总额的近一半。这些资金被用于个人赌博、购车、私人加密投资，以及转给家人的超过500万美元。

美国证券交易委员会通过“豪威测试”四要件，认定VBit提供的托管合约本质上属于证券。这是监管机构首次明确将比特币挖矿托管服务纳入证券法规范围，对整个行业产生了深远影响。

04 相似模式对比

VBit和Vebit在商业模式上存在值得关注的相似之处。两家公司都强调提供“基础设施”解决方案，都面向普通投资者宣传参与Web3和区块链的机会，都强调无需技术门槛即可参与并获得收益。

VBit曾承诺投资者“零门槛挖矿”，而Vebit则宣传“真实参与”。在区块链行业，这种降低技术门槛的宣传常常伴随着信息不对称和监管套利的风险。

一些专家指出，合法托管模式应确保客户拥有实际资产所有权，如矿机私钥，并能自行决定算力导向。而问题项目则常常模糊资产所有权界限，使投资者难以验证所投资产的实际存在和运作情况。

下表对比了VBit案件与Vebit宣传的关键点：

对比维度	VBit案件（已确认问题）	Vebit宣传与活动（待观察）
宣传核心	“零门槛挖矿”、“一站式解决方案”	“基础设施优先”、“真实参与”
目标投资者	6400+名散户投资者	长期建设者、生态共建者
收益承诺	被动挖矿收入	未明确说明，但暗示长期价值
监管状态	已被SEC起诉，认定为证券欺诈	近期启动，监管合规性待验证
活动地点	创始人涉嫌逃往越南	全球启动仪式在越南举行
资金透明度	近半数资金被挪用，用途不明	未公开详细资金管理与使用方案

05 行业教训与投资者警示

VBit案件暴露了部分矿企在快速发展过程中对合规性和透明度的忽视。SEC指出，投资者的命运与VBit矿池的命运完全捆绑在一起，他们投入资金是期待通过他人的职业努力来获取利润。

这种商业模式的风险在于，当后进入的资金无法支持先前承诺的回报时，整个资金池可能会迅速枯竭。这正是庞氏结构的典型特征。

对于普通投资者而言，面对声称能提供“无风险被动收入”的承诺，应当保持高度警惕。区块链行业的技术复杂性使得普通投资者很难验证项目方的实际运营情况，这为不良行为者提供了操纵空间。

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越南河内的一家酒店会议厅内，Vebit的启动仪式上，业界人士举杯庆祝Web3.0新时代的到来。而几千公里外，美国证券交易委员会正整理着对另一家名称相似的公司的起诉文件，指控其从数千名投资者那里卷走了近亿美元。

就在几个月前，SEC刚刚将比特币挖矿托管合约定义为证券，为整个行业划下了监管红线。每一个“基础设施优先”的承诺背后，都可能隐藏着需要投资者自己辨别的风险与机遇。